Altın piyasasında haftanın ana gündemini ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz kararı oluşturuyor. Ons altın ve gram altında karar öncesinde satış baskısı görülürken Finans Analisti İslam Memiş, yatırımcıların özellikle çarşamba akşamı açıklanacak karara odaklanması gerektiğini belirtti. Fed’in resmi takvimine göre 15-16 Eylül tarihlerinde gerçekleştirilen iki günlük Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının ardından para politikası kararı açıklanacak.
FED KARARI ALTIN İÇİN NEDEN ÖNEMLİ?
Fed’in faiz politikası, doların küresel değeri ve ABD tahvil getirileri üzerinden altın fiyatlarını doğrudan etkileyebiliyor. Faizlerin yükselmesi veya uzun süre yüksek kalacağı beklentisinin güçlenmesi, faiz getirisi bulunmayan altının alternatif maliyetini artırarak fiyatlar üzerinde baskı oluşturabiliyor. Buna karşılık daha gevşek bir para politikası beklentisi dolar ve tahvil faizlerini aşağı çektiğinde altına yönelik talebin güçlenmesi mümkün olabiliyor. Bu nedenle piyasalar yalnızca faiz kararına değil, karar metnindeki gelecek döneme ilişkin mesajlara da odaklanıyor.
Fed’in son toplantısında politika faizi değiştirilmezken komite içinde faiz artırımını savunan üyelerin de bulunduğu görülmüştü. Fed’in yayımladığı temmuz toplantısı tutanaklarına göre üç üye 25 baz puanlık artış yönünde görüş bildirmişti. Eylül toplantısının ekonomik projeksiyonların da yayımlandığı toplantılardan biri olması nedeniyle yatırımcıların faiz kararının yanında büyüme, enflasyon ve faiz patikasına ilişkin beklentileri de yakından izlemesi bekleniyor.
MEMİŞ: HAFTA İKİYE AYRILACAK
İslam Memiş, piyasalar açısından haftayı Fed kararı öncesi ve sonrası şeklinde iki ayrı bölümde değerlendirdi. Memiş’in değerlendirmesine göre piyasalarda 25 baz puanlık faiz artışı beklentisi öne çıkarken, kararın beklentilerden farklı gelmesi halinde altın başta olmak üzere küresel varlıklarda yeni bir fiyatlama süreci başlayabilir. Memiş, kararın ardından yön arayışının belirginleşebileceğini ifade ederek, “Çarşamba akşamı bir kırılım gerçekleşecek ve yeni bir fiyatlama karşımızda olacak” değerlendirmesinde bulundu.
ONS ALTINDA KRİTİK ARALIK
Uluslararası piyasalarda ons altının 4 bin 268 dolar seviyesinde bulunduğunu aktaran Memiş, Fed kararı sonrasında 4 bin 200-4 bin 300 dolar aralığının izleneceğini söyledi. Memiş’e göre faiz artırımı durumunda bu bant öne çıkabilirken, faizlerde değişikliğe gidilmemesi halinde ons altında 4 bin 400 doların üzerindeki seviyelere doğru yeni bir hareket gündeme gelebilir. Haftaya yaklaşık yüzde 2’lik satış baskısıyla başlayan altındaki geri çekilmenin de karar öncesindeki fiyatlamayla bağlantılı olduğu değerlendiriliyor.
GRAM ALTINDA DOLAR KURU DA BELİRLEYİCİ
Gram altında ise küresel altın fiyatının yanı sıra dolar/TL hareketleri de belirleyici oluyor. Türkiye’de gram altının fiyatı temel olarak ons altının dolar cinsinden değeri ile dolar/TL kurunun birlikte hareketinden etkileniyor. Bu nedenle ons altında gerileme yaşansa bile döviz kurundaki yükseliş gram altındaki düşüşü sınırlayabiliyor; tersine ons ve kurun aynı yönde hareket ettiği dönemlerde fiyat değişimleri daha belirgin hale gelebiliyor.
Gram altının 6 bin 695 lira seviyesinde bulunduğunu belirten Memiş, hafta boyunca 6 bin 600-6 bin 900 lira aralığının takip edileceğini ifade etti. “Gram altın tarafında da yine ons altını takip eden bir gram altın var” diyen Memiş, kısa vadeli yön açısından Fed sonrasında ons altında oluşacak hareketin önemine işaret etti.
SADECE FAİZ KARARI DEĞİL MESAJLAR DA İZLENECEK
Fed kararlarında piyasaların tepkisini yalnızca faiz oranının kaç baz puan değiştiği belirlemiyor. Karar metninde enflasyon, istihdam ve ekonomik faaliyetle ilgili kullanılan ifadeler ile gelecek toplantılara ilişkin sinyaller de dolar, tahvil ve değerli metal piyasalarında sert hareketlere yol açabiliyor. Fed’in eylül toplantısında ekonomik projeksiyonların da yayımlanacak olması, yatırımcıların gelecek dönemde faizlerin izleyeceği yola ilişkin beklentilerini yeniden şekillendirebilir.
YATIRIMCILAR NELERE DİKKAT ETMELİ?
Merkez bankası kararlarının açıklandığı dönemlerde altın ve döviz piyasalarında kısa süre içerisinde yüksek oynaklık görülebiliyor. Bu nedenle yalnızca kararın ilk dakikalarındaki fiyat hareketine göre işlem yapmak yerine faiz kararının, karar metninin ve sonraki açıklamaların birlikte değerlendirilmesi önem taşıyor. Altın yatırımcıları açısından ons fiyatı, dolar/TL kuru ve ABD tahvil getirilerinin aynı anda takip edilmesi gram altındaki hareketin nedenlerini anlamayı kolaylaştırıyor.
KÜRESEL PİYASALARDA YOĞUN VERİ TAKVİMİ
Altın fiyatlarının yönü açısından haftanın gündemi Fed ile sınırlı değil. Petrol fiyatları ve tahvil getirilerindeki değişimler de değerli metallere yönelik talebi etkileyebiliyor. Memiş’in değerlendirmesinde perşembe günü Euro Bölgesi enflasyon verileri ile İngiltere Merkez Bankası’nın faiz kararı, cuma günü ise Japonya Merkez Bankası’nın faiz kararı ve Almanya’dan gelecek enflasyon verileri öne çıkıyor. Bu nedenle altın piyasasında Fed sonrasında da merkez bankaları ve makroekonomik verilerin oluşturacağı fiyatlama yakından takip edilecek.
