ABD'li yatırım bankası Goldman Sachs, küresel piyasaların yakından takip ettiği altın fiyatlarına ilişkin 2027 yıl sonu tahminini güncelledi. Banka, daha önce 4 bin 800 dolar olarak duyurduğu ons altın hedefini 150 dolarlık bir indirimle 4 bin 650 dolara çekti.
Yapılan yüzde 3,1 oranındaki aşağı yönlü revizyon, ons altının 3 bin 852 dolara gerileyerek son 13 ayın en düşük seviyesini test etmesinin ardından geldi. Goldman Sachs analistlerinin değerlendirmesine göre, hedef fiyat düşürülmesine rağmen mevcut spot piyasa fiyatları üzerinden Aralık 2027'ye kadar ons altında yüzde 16 oranında bir yükseliş potansiyeli bulunuyor.
FED FAİZ BEKLENTİLERİ BASKI YARATIYOR
Tahmin değişikliğinin temelinde, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz oranlarını piyasa beklentilerinden daha uzun süre yüksek tutacağı öngörüsü yatıyor. Banka ekonomistleri, Fed'in Aralık 2026'da ikinci bir faiz artırımına gitmesini, ardından Mart 2027'de 25 baz puanlık üçüncü bir artış yapmasını bekliyor.
Faiz oranlarının yüksek seyretmesi, yatırımcıların risksiz faiz getirisi sağlayan varlıklara yönelmesine zemin hazırlıyor. Kendinden faiz getirisi olmayan altının yatırım portföylerindeki cazibesinin azalması, değerli metalin fiyatı üzerinde doğrudan aşağı yönlü baskı oluşturuyor.
MERKEZ BANKALARI DÜŞÜŞÜ FRENLİYOR
Özel sektör ve bireysel yatırımcı talebinde faiz kaynaklı zayıflama öngörülürken, merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme hamleleri altının uzun vadeli görünümünü ayakta tutuyor. Başta Çin Merkez Bankası olmak üzere küresel ölçekte devam eden resmi altın alımlarının, piyasada oluşabilecek sert düşüşleri sınırlayan ana faktör olduğu değerlendiriliyor.
ALTINDA YENİ YÜKSELİŞ NE ZAMAN BAŞLAYACAK?
Goldman Sachs'ın projeksiyonuna göre, altın fiyatlarında kalıcı ve güçlü bir toparlanma süreci Fed'in para politikasında gevşemeye gitmesiyle başlayacak. Banka, bu dönüşümün Aralık 2027'de ilk faiz indirimlerinin devreye girmesiyle hız kazanacağını öngörüyor.
Gevşeme döngüsünün başlamasıyla birlikte kurumsal yatırımcıların yeniden değerli metale yönelmesi bekleniyor. Kısa vadedeki faiz baskılarına rağmen, merkez bankalarının kesintisiz alımları ve beklenen faiz indirimleriyle birlikte ons altının 2027 yıl sonunda 4 bin 650 dolar seviyesine ulaşması hedefleniyor.
