Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) politika faizini 100 baz puan indirmesine rağmen Borsa İstanbul'da satış baskısı devam etti. Haftanın son işlem günü olan 23 Ekim 2026 Cuma günü BIST 100 endeksi, gün içinde 11 bin puan seviyesinin altına gerilerken kayıplar yüzde 4'ü aştı. Bankacılık ve iletişim sektörlerinde yoğunlaşan satışlar, piyasanın geneline yayıldı.
Son aylarda sert dalgalanmaların yaşandığı Borsa İstanbul'da yatırımcıların riskten kaçınma eğilimi güçlendi. Daha önce 15 bin puanın üzerine çıkan BIST 100 endeksinin 10 bin 800 puan seviyelerine kadar gerilemesi, hisse senedi piyasasındaki değer kaybının boyutunu ortaya koydu. Endeksteki düşüşte yurt içindeki gelişmelerin yanı sıra küresel piyasalarda artan belirsizlikler de etkili oldu.
MERKEZ BANKASI FAİZİ YÜZDE 36'YA İNDİRDİ
TCMB Para Politikası Kurulu, 22 Ekim 2026 tarihinde gerçekleştirdiği toplantıda politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 37'den yüzde 36'ya düşürdü. Böylece Merkez Bankası, ocak ayından bu yana ilk kez faiz indirimine gitmiş oldu. Karar kapsamında gecelik borç verme faizi yüzde 40'tan yüzde 39'a, gecelik borçlanma faizi ise yüzde 35,5'ten yüzde 34,5'e indirildi.
TCMB Başkanı Yaşar Fatih Karahan'ın başkanlığında toplanan Para Politikası Kurulu, 22 Ekim tarihli resmî açıklamasında enflasyonun ana eğilimindeki gerilemenin son verilerle teyit edildiğini bildirdi. Kurul, iç talepteki zayıf seyrin devam ettiğini belirtirken jeopolitik gerilimler nedeniyle yüksek seyreden enerji fiyatlarının enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğuna öne çıktı.
Merkez Bankası ayrıca gelecek faiz kararlarının enflasyon gerçekleşmeleri, beklentiler ve ekonomik göstergeler dikkate alınarak belirleneceğini açıkladı. Bu yaklaşım, ekim ayında yapılan 100 baz puanlık indirimin sonraki toplantılarda aynı büyüklükte bir indirim yapılacağı anlamına gelmediğini gösteriyor.
BORSADA SATIŞLAR HAFTA BOYUNCA ETKİLİ OLDU
BIST 100 endeksindeki gerileme yalnızca haftanın son işlem günüyle sınırlı kalmadı. Endeks, 20 Ekim'de 11.797,70 puan seviyesindeyken 22 Ekim kapanışında 11.220,37 puana geriledi. Böylece iki işlem günündeki toplam değer kaybı yüzde 4,89'a ulaştı.
Endeks24 tarafından 22 Ekim 2026 tarihinde yayımlanan piyasa analizine göre, 21 ve 22 Ekim işlemlerinde BIST 100 kapsamındaki 100 hisseden 95'i her iki günde de değer kaybetti. İki işlem günü boyunca 90 hisse aralıksız gerilerken hiçbir hisse iki günü üst üste yükselişle tamamlayamadı. Bu veriler, satış baskısının belirli şirketlerle sınırlı kalmadığını ortaya koydu.
23 Ekim Cuma günü ise BIST 100 endeksi güne yüzde 0,12 yükselişle 11.234,39 puandan başladı. Ancak açılıştaki sınırlı toparlanma kalıcı olmadı. Gün içerisinde satışların yeniden hızlanmasıyla endeks 11 bin puanın altına çekildi. Özellikle bankacılık ve iletişim hisselerinde yaşanan kayıplar, endeks üzerindeki baskıyı artırdı.
FAİZ İNDİRİMİ BORSAYI NEDEN DESTEKLEMEDİ?
Normal koşullarda politika faizindeki düşüş, şirketlerin finansman maliyetlerinin azalabileceği beklentisiyle hisse senedi piyasalarını destekleyebiliyor. Ancak faiz kararının önceden fiyatlanmış olması, yatırımcı güvenindeki zayıflama ve küresel risklerin artması durumunda bu etki sınırlı kalabiliyor.
22 Ekim tarihli faiz kararı da piyasa beklentileriyle büyük ölçüde örtüştü. Karar öncesinde gerçekleştirilen Matriks Haber anketinde 37 ekonomistin 32'si, TCMB'nin 100 baz puanlık indirime gideceğini öngörmüştü. Bu nedenle faiz indirimi piyasalar açısından beklenmedik bir gelişme olmadı.
Yurt içinde fon piyasasına yönelik soruşturmalar ve bunların yatırımcı güvenine olası etkileri de piyasalarda yakından izleniyor. Bununla birlikte, söz konusu gelişmelerin BIST 100 endeksindeki kaybın ne kadarından sorumlu olduğunu gösteren doğrulanmış bir veri bulunmuyor.
KÜRESEL PİYASALARDA RİSK İŞTAHI AZALDI
Borsa İstanbul'daki satış baskısına küresel piyasalardaki olumsuz görünüm de eşlik etti. ABD'de teknoloji hisselerine yönelik satışlar ve yapay zekâ yatırımlarının gelecekteki getirilerine ilişkin endişeler, uluslararası hisse senedi piyasalarında dalgalanmayı artırdı. Avrupa piyasalarında da jeopolitik gelişmeler ve ekonomik belirsizlikler yatırımcıların gündeminde yer aldı.
Özellikle Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimler nedeniyle yüksek seyreden petrol fiyatları, enerji ithalatçısı ülkeler açısından enflasyon ve cari denge risklerini gündeme taşıdı. Türkiye gibi enerji ihtiyacının önemli bölümünü ithalatla karşılayan ekonomilerde petrol fiyatlarının yükselmesi, üretim ve ulaştırma maliyetleri üzerinden fiyatlar genel düzeyini etkileyebiliyor.
TCMB'nin 22 Ekim tarihli karar metninde enerji fiyatlarına özel olarak dikkat çekilmesi de bu açıdan önem taşıyor. Merkez Bankası, jeopolitik gelişmelerin maliyetler, ekonomik faaliyet ve beklentiler üzerindeki etkilerini yakından takip edeceğini bildirdi.
YATIRIMCILAR İÇİN KRİTİK SEVİYELER
BIST 100 endeksinin 11 bin puanın altına gerilemesi, yatırımcıların kısa vadeli fiyat hareketlerine yönelik dikkatini artırdı. Ancak endeksteki belirli puan seviyeleri tek başına piyasanın yönünü belirlemiyor. İşlem hacmi, şirketlerin finansal sonuçları, yabancı yatırımcı hareketleri ve para politikasına ilişkin beklentiler de fiyatlamalarda etkili oluyor.
Özellikle kredili işlem yapan yatırımcılar açısından sert düşüşler ek teminat gereksinimi ve zorunlu pozisyon kapatma riski oluşturabiliyor. Bu nedenle yatırımcıların aracı kurumlarının teminat koşullarını takip etmesi ve yatırım kararlarında yalnızca günlük fiyat değişimlerine odaklanmaması önem taşıyor.
GÖZLER FED VE ARALIK AYINDAKİ FAİZ KARARINDA
Piyasalarda önümüzdeki dönemin önemli gündem maddelerinden biri ABD Merkez Bankası'nın (Fed) 28 Ekim 2026 tarihinde açıklaması beklenen faiz kararı olacak. Fed'in para politikasına ilişkin vereceği mesajlar, küresel sermaye hareketleri ve gelişmekte olan ülke piyasaları açısından yakından takip edilecek.
Türkiye'de ise TCMB'nin bir sonraki Para Politikası Kurulu toplantısı 10 Aralık 2026 tarihinde gerçekleştirilecek. Merkez Bankası'nın ekim ayındaki faiz indiriminin ardından atacağı yeni adımlar, açıklanacak enflasyon verileri ve ekonomik göstergeler doğrultusunda şekillenecek.
Borsa İstanbul'da yaşanan sert satışların ardından yatırımcıların odağında şirket bilançoları, küresel risk iştahı, enerji fiyatları ve merkez bankalarının para politikası kararları bulunuyor. Piyasalardaki dalgalanmanın seyri açısından bu gelişmelerin yanı sıra yatırımcı güveninin yeniden güçlenip güçlenmeyeceği de belirleyici olacak.
