İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığının sermaye piyasasında gerçekleştirilen işlemlere ilişkin yürüttüğü soruşturma kapsamında Tera Yatırım Yönetim Kurulu üyeleri Bülent Uygun ile Abdulkadir Özkan gözaltına alındı. Soruşturma, pay piyasasındaki işlemler ile şirket ve fon yöneticilerinin mali hareketleri arasındaki bağlantıların araştırılması yönünde genişlerken, adli süreç henüz soruşturma aşamasında bulunuyor. Gözaltı işlemi tek başına suçluluk anlamına gelmezken, şüpheliler hakkındaki nihai hukuki değerlendirme soruşturma ve olası kovuşturma sürecinin ardından yargı makamlarınca yapılacak.
MALİ İNCELEME 2024'TEN BUGÜNE UZANIYOR
Başsavcılığın Terörizmin Finansmanı ve Aklama Suçları Soruşturma Bürosu tarafından 17 Eylül 2026'da Mali Suçları Araştırma Kurulu'na gönderilen müzekkereyle Pusula Finans Holding AŞ, Tera Yatırım Menkul Değerler AŞ, Hedef Holding AŞ ve Bulls Yatırım Menkul Değerler AŞ ile bunların bağlı şirketlerinin yöneticilerine ilişkin kapsamlı mali veri istendi. İncelemenin, yöneticilerin açık kimlik bilgilerinin belirlenmesinin yanı sıra 2024 yılından bugüne gerçekleştirilen yurt dışı para transferleri, kripto varlık hareketleri ve hesaplara giren ya da çıkan para akışlarını kapsaması talep edildi.
MASAK İNCELEMESİ NASIL İŞLİYOR?
MASAK'ın rolü, finansal sistemdeki işlemleri tek başına tutar üzerinden değerlendirmekten çok, para hareketlerinin kaynağını, taraflarını, ekonomik gerekçesini ve işlem örüntüsünü analiz etmek üzerine kurulu. Mevzuat kapsamında bankalar, sermaye piyasası aracı kurumları ve portföy yönetim şirketleri gibi yükümlüler şüpheli gördükleri işlemleri MASAK'a bildirmek zorunda. Şüpheli işlem bildirimlerinde herhangi bir parasal alt sınır bulunmuyor; işlemler müşteri profili, faaliyet hacmi, ekonomik gerekçe, bağlantılı hesaplar ve uluslararası transferlerin niteliğiyle birlikte değerlendiriliyor. Bu nedenle yüksek tutarlı ya da yurt dışına yapılan bir transfer tek başına hukuka aykırılık anlamına gelmiyor; soruşturmalarda paranın kaynağı, amacı ve diğer mali kayıtlarla ilişkisi önem kazanıyor.
İSVİÇRE'YE YAPILAN TRANSFERLER RAPORDA
Soruşturma kapsamında hazırlanan MASAK raporunda, Pusula Portföy Yönetim Kurulu Başkanı Muhammed Yarız'ın hesabından İsviçre'deki Edmond de Rothschild Bankası nezdindeki bir hesaba 1 Eylül 2026 tarihinde yaklaşık 2 milyar 889 milyon liralık transfer yapıldığı belirtildi. Raporda Pusula Holding Yönetim Kurulu Başkanı Serdar Turhan'ın hesabından da 24 Ağustos 2026 tarihinde aynı banka üzerinden yaklaşık 1 milyar 198 milyon lira transfer gerçekleştirildiği kaydedildi. Böylece iki hesap üzerinden rapora yansıyan para hareketlerinin toplamı yaklaşık 4 milyar 87 milyon liraya ulaştı.
TRANSFERLERİN ZAMANLAMASI İNCELENİYOR
MASAK raporunda üzerinde durulan unsurlardan biri de para hareketlerinin zamanlaması oldu. Transferlerin, bazı fonların iade ödemelerinde temerrüde düştüğünün belirtildiği 15-16 Eylül 2026 tarihlerinden önce gerçekleştirildiği tespit edildi. Mali soruşturmalarda bu tür zamanlamalar; fonların likidite durumu, yatırımcıların iade talepleri, banka ve saklama kayıtları ile şirket ve yönetici hesaplarındaki hareketlerin birlikte incelenmesini gerektiriyor. Ancak bir para transferinin belirli bir tarihten önce yapılmış olması tek başına suçun kanıtı sayılmıyor; işlemin kaynağının, hukuki ve ekonomik gerekçesinin ve fon varlıklarıyla bağlantısının ayrıca ortaya konulması gerekiyor.
SPK'DAN İŞLEM YASAĞI VE SUÇ DUYURULARI
Sermaye Piyasası Kurulu da daha önce Katılımevim paylarındaki işlemler nedeniyle Pusula Portföy'e ve Pusula Portföy Yönetim Kurulu Başkanı Muhammed Yarız'ın da aralarında bulunduğu bazı fon yöneticilerine iki yıl süreyle işlem yasağı getirmişti. Gündoğdu Gıda paylarındaki işlemler nedeniyle de bazı fon yöneticileri hakkında benzer yasaklar uygulanırken, Kurul bazı kişiler hakkında cumhuriyet savcılığına suç duyurusunda bulundu. SPK tarafından alınan işlem yasağı gibi idari tedbirlerle savcılık tarafından yürütülen ceza soruşturması birbirinden farklı süreçler olarak ilerliyor; cezai sorumluluğa ilişkin karar yargı makamlarının değerlendirmesine bağlı bulunuyor.
YÖNETİM DEĞİŞİKLİĞİNE KAP'TAN DÜZELTME GELDİ
Şirketlerin yönetim yapısına ilişkin süreçte Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda yayımlanan açıklamalar da önem taşıyor. KAP'taki düzeltme açıklamasına göre Ahmet Özcan ile Serdar Turhan'ın istifaları Katılımevim Tasarruf Finansman AŞ yönetim kurulundan değil, Pusula Finans Holding AŞ yönetim kurulundan gerçekleşti ve Katılımevim'in mevcut yönetim kurulu yapısında değişiklik olmadığı bildirildi. Daha sonra Tera Yatırım tarafından yapılan açıklamada ise Pusula Finans Holding'e atanması planlanan Emre Tezmen ile Erkan Kilimci'nin, söz konusu üyelikler Ticaret Sicili'nde tescil edilmeden önce görevlerden ayrıldığı duyuruldu.
SORUŞTURMANIN GEÇMİŞİ
Dosyanın geçmişinde Katılımevim pay piyasasında 19 Ekim 2023-28 Mayıs 2024 ile 4 Mart-12 Haziran 2026, Gündoğdu Gıda pay piyasasında 11 Şubat-8 Haziran 2026 ve Destek Faktoring pay piyasasında 15 Ekim-2 Aralık 2025 dönemlerinde gerçekleştirilen işlemler bulunuyor. Bu işlemlerle bağlantılı yürütülen soruşturmalarda 4 şüpheli tutuklanırken, 51 kişi hakkında yurt dışına çıkış yasağı ve mal varlığı tedbirleri uygulanmasına karar verilmişti. İncelemelerde pay piyasasındaki işlemler, fon yönetimi, kişiler arasındaki mali ilişkiler ve para hareketlerinin birbiriyle bağlantılı olup olmadığı araştırılıyor.
YATIRIMCILAR İÇİN RESMİ AÇIKLAMALAR ÖNEM TAŞIYOR
Sermaye piyasalarına ilişkin adli soruşturmalarda gözaltı, işlem yasağı, suç duyurusu ve şirketlerin ticari faaliyetleri birbirinden ayrı hukuki başlıklar oluşturuyor. Bu nedenle yatırımcıların şirketlerin KAP bildirimlerini, SPK haftalık bültenlerini ve yetkili makamların resmi açıklamalarını takip etmesi önem taşıyor. Özellikle fonların iade işlemleri veya şirketlerin yönetim ve ortaklık yapısındaki değişikliklerde sosyal medya paylaşımları yerine resmi bildirimlerin esas alınması, iddia ile kesinleşmiş kararların birbirinden ayrılması gerekiyor.
